盘庚继位之时，由于长期的外部战争和内部争斗，王朝已经衰落了。正好，原来的都城奄屡遭水患，为了躲避天灾、扭转颓势，他决心将都城迁到黄河以南的殷（今河南安阳）。

但是，一些王公贵族却不愿意迁都，因为他们在旧都已经拥有了大量的财富，形成了自己的势力，迁都必然会损害他们的利益。这些贵族煽动老百姓起来阻挠迁都，殷朝的民众一个个怨声载道，不愿再受迁徙之苦。盘庚毫不退让，发表了三次慷慨激昂的演讲，阐明了自己的施政纲领，挫败了贵族的阴谋，说服了民众，顺利完成迁都大计。

迁都后，盘庚兑现自己的承诺，效法商汤，革除弊政，振兴朝纲，商王朝得到复兴，原来不服的诸侯又都来朝觐了。此后，商王朝再也没有迁过都。所以“商”又称作“殷”，或合称“殷商”。到了近代，人们在河南省安阳小屯村一带发掘出大量古代的珍贵文物，包括甲骨文、青铜器等，证明这里曾经是商朝国都的遗址，因此这里被称为“殷墟”。

盘庚那三次气势恢宏的演讲，收录在《尚书》里，篇名就叫《盘庚》，分为上、中、下三篇。盘庚的演讲，对贵族和民众动之以情，晓之以理，恩威并施，气势非凡。他一针见血地指出，民众之所以反对迁都大计，是受那些不愿放弃既得利益的贵族们的教唆。一个国家的统治阶层如果只顾自己的私利，那些本意良好的政策就会被歪曲，从而造成老百姓思想混乱，引起国家动乱。

如果出现这样的局面，最后统治阶层的利益就会完全丧失，到时候自作自受，怪不得别人。盘庚在用严刑峻法和祖先神灵来威胁这些贵族要团结一心的同时，也适当采用怀柔手段，回顾了各位王公大臣的祖先们与盘庚的祖先一起，共同创造这个国家并获得胜利的光荣历史，表示愿意与大家一道，恪尽职守，建立一个永久的家园。